煤电占比跌破五成线 中国光伏设备行业迎来复苏拐点信号
2026年上半年，一个标志性数字出现在中国电力结构中——煤电发电量占比降至49.7%。这是中国煤电首次在半年度统计中低于半数，意味着煤电正在从"主力电源"逐步转向兜底保障与系统调节角色。
这一变化的背后，是中国可再生能源体系的加速扩张。中国企业改革与发展研究会发布的《全球能源转型报告（2026）》显示，中国已建成全球规模最大、增速最快的可再生能源体系，预计2026年全年能源投资总额将达到9400亿美元，位居全球首位。
风光装机持续放量 光伏单月新增同比增四成
从装机数据来看，光伏领域的增长势头尤为明显。国家统计局与国家能源局的数据显示，截至2026年9月底，全国光伏发电装机容量已达13.1亿千瓦，较上年同期增长16.5%。9月单月光伏新增装机达到13.64GW，同比增长41%，且已连续两个月实现同比正增长。
申万宏源在2026年10月28日发布的研报《光伏设备行业：风光累计装机破20亿千瓦，光伏单月装机同比连续转正－风光9月装机数据点评》中指出，9月的交付回暖与施工旺季叠加、集中采购项目逐步兑现有关。同时，风光累计装机已突破20亿千瓦，消纳与调节资源的刚性需求在持续上升，这对逆变器、储能等配套环节构成长期支撑。申万宏源认为，元鼎证券在收益率重估的背景下，拥有海外渠道和光储协同能力的龙头企业经营韧性更为突出。
设备更新与新兴市场 或成行业复苏双引擎
光伏设备作为新能源装备的核心赛道，覆盖硅料、硅片、电池片、组件等制造全环节，其需求本质上由下游各环节的资本开支驱动，属于典型的投资驱动型需求。当前行业正经历供给侧调整，但复苏的迹象已在酝酿。
大公国际在2026年9月30日发布的《光伏设备行业：景气上行、信用风险总体收敛》研报中判断，预计2027年光伏设备行业有望在三重因素推动下，从深度收缩期向潜在复苏窗口过渡：一是供给出清后竞争格局改善，二是技术迭代催生的设备更新需求释放，三是新兴市场带来的增量空间。
中国技术输出重塑全球光伏成本曲线
值得关注的是，中国在可再生能源装备领域的全球影响力仍在扩大。报告数据显示，中国向全球提供了70%的风电设备和80%的光伏组件设备，直接推动全球风电发电成本下降超过60%、光伏发电成本下降超过80%。
从煤电占比的历史性回落，到光伏装机的持续攀升，再到设备行业复苏预期的出现，中国能源转型的多条主线正在同步推进。对于光伏设备产业链上的企业而言，2027年或许将是一个从调整走向企稳的关键时间窗口。
